COVERAGE — 지난 리포트 (4페이지)
Inverted Yield Curve — 곡선이 뒤집히면 왜 침체를 말하는가
10년 빌려주는 쪽이 2년 빌려주는 쪽보다 싼 이자를 받는 이상한 상태. steepen·flatten·invert의 문법과 2s10s, 그리고 '역전 해소가 더 무섭다'는 말이 어디까지 맞는지 다룹니다.
표현inverted yield curve · invert · inverted · inverted curve
테일러 전개로 보는 듀레이션과 컨벡시티 — 두 지표는 원래 하나의 식이었습니다
듀레이션은 1차 미분, 컨벡시티는 2차 미분. ½이 붙는 이유부터 실제 채권 숫자로 오차를 검증하는 과정까지 단계별로 유도합니다.
표현유효 듀레이션 · first-order · second-order · full revaluation
Stock, Share, Equity — 같은 주식인데 셋으로 나뉘는 이유
share는 세는 단위, stock은 묶음의 총칭, equity는 지분이라는 개념. 영국식·미국식 차이와 equity의 세 얼굴까지 정리합니다.
표현shares · stock · equity · equity stake
Revenue vs Income — 손익계산서를 위에서 아래로 읽는 법
revenue는 맨 윗줄, net income은 맨 아랫줄 — 두 단어는 뜻보다 자리가 다릅니다. 그 사이의 네 계단, top line·bottom line, 영국식 turnover와 '주주 귀속 이익'의 함정까지 정리합니다.
표현revenue · net income · top line · bottom line
이번 주 월가 헤드라인 속 금융 영어 — 국채가 흔들린 주간의 세 표현
재무부가 장기물 매입 한도를 두 배 이상 늘린 주간. 채권이 주인공이었던 한 주의 buyback(국채 매입), snap back(급반등), jittery(신경이 곤두선)를 해부합니다.
표현buyback · snap back · jittery · snapped back
Margin vs Spread — 하나는 비율이고 하나는 차이입니다
마진은 나눗셈, 스프레드는 뺄셈. 하나는 비율이고 하나는 차이인데 둘 다 변화폭은 bp로 말하니 단위만 믿으면 틀립니다. 순이자마진·margin call 같은 함정까지 정리합니다.
표현margin · spread · margin expansion · margin compression
Convexity — 듀레이션이 그리지 못하는 곡선
듀레이션 5인 채권은 금리가 오를 때 5% 내리고 내릴 때 5% 오르지 않습니다. 그 비대칭의 정체와, MBS가 음의 볼록성을 갖는 이유까지 다룹니다.
표현convexity · negative convexity · negatively convex · convexity hedging
잭슨홀 미팅 — 산장에서 나온 한 마디가 시장을 움직이는 이유
올해는 8월 27~29일, 신임 의장의 첫 기조연설. keynote, telegraph, risk event — 잭슨홀 주간의 기사를 읽는 표현들을 관전 포인트와 함께 정리합니다.
표현Jackson Hole Economic Policy Symposium · keynote · a risk event · risk event
Yield vs Return — 둘 다 '수익률'로 번역되는 게 문제입니다
current yield 4%인 채권이 작년에 −2%를 기록할 수 있는 이유. 소득의 비율과 가격까지 합친 성과 — current yield·YTM·total return이 각각 무엇을 재는지 좌표를 다시 그립니다.
표현yield · return · current yield · yield to maturity
Carry — 캐리 트레이드가 시장을 흔드는 이유
싸게 빌려 비싸게 굴리는 가장 오래된 전략. funding currency, crowded, 그리고 청산(unwind)의 순간까지 캐리 어휘군 전체를 다룹니다.
표현carry · positive carry · negative carry · carry trade